P Penelitian kuantitatif ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh kepemilikan keluarga, kebijakan utang, dan governans terhadap kinerja perusahaan, serta menguji peran kepemilikan modal sebagai variabel moderasi. fenomena dampak kepemilikan keluarga terhadap ekonomi nasional serta adanya ketidakkonsistenan hasil studi terdahulu (research gap) mengenai pengaruh governans dan utang menjadi latar belakang utama riset ini. sampel penelitian mencakup perusahaan basic materials yang terdaftar di bursa efek indonesia (bei) periode 2022–2024. teknik pengambilan sampel dilakukan melalui purposive sampling. hasil penelitian menunjukkan bahwa kebijakan utang berpengaruh signifikan terhadap kinerja perusahaan, sejalan dengan teori stewardship di mana pengelola mampu memanfaatkan sumber daya eksternal untuk kegiatan produktif. sebaliknya, kepemilikan keluarga dan governansi tidak berpengaruh signifikan terhadap kinerja perusahaan, menandakan mekanisme pengawasan formal belum secara langsung menjamin peningkatan kinerja. selanjutnya, kepemilikan modal terbukti memoderasi secara negatif pengaruh kepemilikan keluarga dan kebijakan utang terhadap kinerja perusahaan akibat ketatnya pengawasan langsung oleh pemilik dominan. namun, kepemilikan modal tidak memoderasi pengaruh governansi terhadap kinerja. implikasi penelitian ini menekankan pentingnya pengelolaan struktur pendanaan dan kepemilikan secara optimal untuk meningkatkan kinerja perusahaan. bagi manajemen, kebijakan utang harus dikelola secara strategis dan dialokasikan ke kegiatan produktif dengan tetap memperhatikan kemampuan bayar serta tingkat konsentrasi kepemilikan modal. sementara itu, bagi regulator perlu adanya transparansi penggunaan utang, pengungkapan struktur kepemilikan hingga ultimate beneficial ownership, serta peningkatan perlindungan bagi pemegang saham minoritas guna memitigasi konflik kepentingan dan mengoptimalkan efektivitas tata kelola perusahaan.