A Abstrakpenelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh leverage, likuiditas, dan koneksi politik terhadap financial distress dengan kepemilikan institusional sebagai variabel moderasi. objek penelitian adalah perusahaan sektor transportasi dan logistik yang terdaftar di bursa efek indonesia periode 2020–2024. sampel terdiri atas 22 perusahaan dengan 110 observasi dan dipilih menggunakan purposive sampling. data dianalisis menggunakan regresi data panel dengan random effect model (rem). financial distress diproksikan dengan altman z-score; karena nilai z-score yang lebih tinggi menunjukkan kondisi yang lebih sehat, arah koefisien diinterpretasikan secara berlawanan dengan risiko financial distress. hasil pengujian menunjukkan bahwa leverage berkoefisien positif dan signifikan terhadap z-score, sedangkan likuiditas berkoefisien negatif dan signifikan. koneksi politik tidak berpengaruh signifikan. kepemilikan institusional tidak memoderasi hubungan leverage dan koneksi politik dengan z-score, tetapi memoderasi hubungan likuiditas dengan z-score. temuan ini menegaskan pentingnya membaca hasil empiris berdasarkan karakteristik indikator altman z-score serta memperkuat pengelolaan struktur modal, likuiditas, dan tata kelola.kata kunci: financial distress, leverage, likuiditas, koneksi politik, kepemilikan institusional, regresi data panel.